黃好運的部落格

大陸經濟進入新常態，去年國內生產毛額（GDP）成長率創25年來新低，市場預估大陸人行應祭出刺激方案活絡經濟，美國知名財經周刊專欄作家更直言「中國有實力推出量化寬鬆政策（QE）」，藉此提振景氣，幫助服務業豐厚羽翼，外資銀行則預估，今年有300個至500個基點的降準空間，但要視資本外流程度做調整。大陸為達成「十三五」規畫目標，未來5年年均GDP成長率底線為6.5%，但大陸正進行經濟結構調整，由二級產業進入三級產業的陣痛期，加上煤炭、鋼鐵、房地產等產能過剩的歷史包袱，以及全球需求放緩等因素，必須釋出更多紅利政策才有辦法達標，爭論不已

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避免讓信貸泡沫破裂美國《巴倫周刊》有專欄作家發表評論，整形認為大陸政府近期努力提振股市，並堅持壓低公司債收益率，某種程度代表大陸已在執行QE，而大陸人行也的確有實力推出QE，如果能將利率降到零，甚至是負利率，可藉此掃蕩影子銀行與國營銀行的可疑資產，並可對民間企業注入活水，但執行時得小心，避免讓信貸泡沫破裂。瑞銀財富管理投資長Hartmut Issel接受印度《經濟時報》專訪則提到，大陸經濟雖然趨緩但並未硬著陸，預期GDP成長率會降至6%，這包含實質GDP5%，政府刺激方案會貢獻1個百分點的成長率，這與過去由地方政府帶動投資的模式不同。有望降準500個基點此外，瑞銀大中華區首席投資總監胡一帆則認為，大陸將持續維持寬鬆貨幣政策，今年有望降準300個至500個基點；也有單位認為，今年會有1次至2次的降息空間，呼應去年底中央經濟工作會議中所談的「降成本」論述。不過，市場上有一派人認為大陸不需要啟動QE，因為比較其他先進國家，它們使用的常規貨幣工具已無法達成預期效果，所以包括日本、歐美等國家才創造出非常規貨幣政策（QE），大陸只要提出定向刺激方案就好，避免QE帶來的副作用。業界人士認為，大陸今年經濟風險來源，除本身不透明的政策易讓市場錯誤解讀，美國經濟復甦能否持續以及掌握好升息節奏等都是重要關鍵，得持續觀察。(旺報)





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